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黃金價格自今年4月出現明顯下跌後，5月來至10日，現貨價格下跌1.93%，期貨價格下跌2.42%。元大寶來投信認為，金價在第2季已醞釀全年底部，價格跌破1400美元以下風險偏低，預期在第3季旺季回漲力道加持，及經濟復甦造成的美元貶值帶動下，有機會接近1600美元價位甚至突破，元大投信提出金價回漲八大佐證觀點，建議空手投資人可開始找尋買點進場，可以定時定額方式進場，但不宜以過大的部位押注，持有至下半年逢高出脫。

元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，金價回檔修正後，其實已屬超跌階段，提出八大實證以說明黃金已處於打底完成，包括金價跌幅已約達金融海嘯水位；技術面出現空頭末端跌勢且超跌意味濃厚；金價相對油價遭大幅低估；QE退場緊縮疑慮散去。

另外，日本印鈔推升人民幣、金價估升；央行購金態度堅定、民間需求強勁、低檔承接力道可期；黃金淡季跌多佈局、旺季獲利收割機會大；歷史經驗印證金價跌幅逾15%，後續上揚報酬可期。

就各實證分析，先以價格變化波動面來看，實體黃金ETF曾於2008年金融海嘯遭遇恐慌性賣壓，以價格角度觀察，此波恐慌性最大跌幅約25%，已逼近金融海嘯水準之27%，隨時間越接近第2季季底，淡季即將結束，金價再跌風險可望遞減。

1980年黃金自850美元高點摔跌至低點約65%，當時背景環境是美國出現激進式升息，及全球經濟衰退；反觀此次金價大跌，非但沒有1980年代的嚴峻背景，甚至需求更為多元龐大，推估此次金價自2011年高點下跌至今最低達30%，技術面已可比擬1980年代的跌幅，回檔修正應已滿足。

再由「金油價格比」檢視，目前該指標已掉入兩個標準差以外的超跌區間，就過往經驗均為超跌，如今金價相對落後油價程度已屬罕見，在用油旺季以及黃金需求旺季都即將來臨之際，金價將伺機起漲。

方立寬指出，就全球市場貨幣供給面，今年年初以來，隨著美國數次利率決策會議舉行以及Fed實際動作來看，不僅QE何時退場以及如何退場尚無定案，Fed印鈔沒有縮手，有助市場估升黃金相對於美元的價值。

此外，今年之前先進國家印鈔積極，唯日本最為節制，使得日圓走勢在當時於各國際儲備貨幣之中最為強勁；現在隨著日本宣告印鈔倍增計畫，日圓展開貶值，反倒使得中國大陸變成印鈔最為節制的經濟體，人民幣因而取代日圓展開升值，並帶動亞洲貨幣走強。而黃金與亞洲貨幣連動高，日前僅金價獨自大跌，有遭低估意味，預料金價重估的漲勢可期。

另外，自2009年以來，全球央行持續淨買入黃金，中國大陸累積進口黃金創歷史新高，全球央行黃金儲備量仍處於高水位，兩大買進力道持續成長，在預見通膨與美元貶值風險之下，這兩股力道將持續站在黃金買方。

根據歷史經驗，自1975年以來，黃金在1個月跌幅超過15%後的1個月、3個月、6個月平均漲幅分別達8.66%、11.25%、16.25%；以今年4月15日向前回推來看，金價單月內跌幅已逾15%，由此來看修正幅度或已滿足，預期後市將展開反彈行情。

對於金價的投資策略建議，方立寬指出，金價傳統上本就易於上半年擺盪不定，下半年季節性偏多趨勢較明確，目前適逢淡季且價格跌多，投資介入點已經浮現。建議空手投資人可以開始找尋買點，以定時定額方式進場，但不宜以過大的部位押注，持有至下半年逢高出脫。